美联储加息预期放缓，各类资产发生变化，最明显的是黄金资产截至12月13日，金价稳步攀升，不仅收复了途中的1700美元关口，12月份还站上了1800美元易方达黄金主题A美元等主题基金产品最高涨幅超过13%，不少基金的阶段收益也在5%以上
市场分析人士直言，金价阶段性走强，主要是由于市场预期全球央行将放缓加息步伐，受美债收益率下降和美元走弱推动对于包括黄金在内的大宗商品来说，由于美元计价货币的走弱，资源价格所附带的枷锁将逐渐被解除叠加中国央行三年来首次增持黄金资产，积极购买黄金ETF等积极信号，短期内中国央行将继续维持对黄金资产的看涨预测
主题基金涨幅高达13%
资料显示，12月13日伦敦黄金现价小幅波动于1782美元分阶段来看，伦敦金价从11月初的1600美元左右一路攀升，包括12月1日，11月4日等几根长阳线截至12月初，金价最近一个月涨幅超过10%
这给黄金主题基金带来了显著的阶段性回报数据显示，截至12月13日，11月以来，29只黄金主题基金全部实现上涨，易方达美元A，美元C黄金主题涨幅均超过13%，易方达人民币C，人民币A黄金主题涨幅也超过10%此外，汇添富黄金贵金属，嘉实黄金，诺安环球黄金涨幅均超过5%博黄金ETF，华安黄金ETF，国泰黄金ETF等产品涨幅均超过3%
在评论最近的金价走势时，该基金经理强调了先抑后扬的走势。
博时黄金ETF基金经理王翔表示，上周美国公布的ISM服务业PMI和工厂订单数据表现强劲黄金单日跌幅超过1.5%，但很快恢复涨势，随后四天连续上涨，上周五再次突破1800美元整数关口诺安基金指出，上周国际现货黄金波动加大周一，价格跌至1768.68美元/盎司，随后逐渐走高周都价格变为—0.02%
诺安基金认为，未来压制金价上涨的因素将逐渐减少，可以多关注黄金的配置机会该机构分析认为，尽管当前的就业数据可能会使美国的通胀具有粘性，但美联储对货币政策的考虑过去只强调通胀和就业，并开始增加累积紧缩范围和影响的滞后性对价的天平已经开始调整，未来美联储货币政策超预期的次数和影响正在趋同
美债收益率下降和美元走弱是主要推动因素
事实上，在金价波动的背后，市场资金在美联储加息预期的变化上，正在进行持续而激烈的博弈。
黄金作为避险资产，与美联储加息和美元指数存在显著的负相关关系此轮金价波动是基于相关因素的放缓和减弱
世界黄金协会最近几天发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，今年第三季度黄金投资规模同比下降47%，主要原因是ETF投资者为应对激进加息和美元走强的双重挑战，缩减了投资规模，导致第三季度黄金ETF大幅流出227吨但金饰消费在第三季度继续反弹，目前已恢复到疫情前水平523吨，较2021年第三季度增长10%
最新数据方面，世界黄金协会指出，11月全球黄金ETF净流出量为34吨，较之前有所收窄11月美元金价上涨7%，主要受美债收益率下降和全球央行放缓加息预期下美元走弱推动
华泰研究所宏观策略研究总监徐文宇指出，自加息周期开始以来，美联储名义利率的持续上升带动了实际利率的上升，对金价构成压力11月金价上涨，很大程度上是因为市场对上述因素的预期被修正结合美国10月通胀增速放缓，以及美联储表示12月加息可能减少，11月美元实际利率明显下降，影响了金价
积极的信号已经出现，春风将吹得更久。
在上述预期减弱的同时，增持黄金的信号也开始出现比如王翔提到中国银行三年来首次增持黄金资产
王翔表示，根据中国人民银行12月7日公布的数据，11月份中国央行黄金持有量环比增加32吨，使其黄金储备总量达到1980吨，成为全球第六大央行黄金储备王翔指出，此次上调是中国银行近三年来的首次上调自我国黄金价格市场化以来，经过央行历史上的三轮增持，黄金市场在未来三个月到一年内都取得了客观的正收益
积极信号还体现在主题基金的基金活跃度上数据显示，11月以来华安黄金ETF的主动申购规模达到170.5亿元，博时黄金ETF，国泰黄金ETF，易方达黄金ETF等基金的主动申购规模均超过20亿元
基于此，王翔表示短期内继续维持黄金资产看涨预测一方面，美元本身的使用需求可能会长期走弱，这是与一周内经济数据表现背道而驰的中长期逻辑内涵对于包括黄金在内的大宗商品来说，以美元计价的货币走软将逐渐解除资源方价格所附带的枷锁
另一方面，王翔也提到了利率因素他认为，上周五美国PPI数据再次超预期，虽然较前值仍呈下降趋势，但与去年基数效用高企明显延续环比数据上，核心PPI和最终需求数据均较10月增速继续上升，暗示美国通胀压力依然存在但由于更多再融资替代方案的出现，明年利率上升对经济成本的影响将越来越显著，这将制约美联储大幅加息的空间因此，从实际利率的角度来看，黄金市场的春风可能会比预期吹得更长，这当然也需要未来更多来自实际经济数据的证据
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