江西李冯工业需要加油…
一季度赣锋锂业，天齐锂业，盐湖股份盈利规模十分有限，但二季度几家公司盈利能力迅速打开。
即使排除没有产生销售收入的紫金矿业和比亚迪，其他11家锂盐公司预计盈利超过431亿元，这还不包括未发布业绩预告的中矿资源和西部矿业。
此外，行业还包括江西石楠锂业，山东瑞福锂业等未上市公司，以及亚宝等外资企业国内工厂，全行业利润明显高于上述水平。
行业席位的重新排序
日前，锂矿股2021年高点，赣锋锂业总市值2899亿元，天齐锂业1994亿元，相差905亿元。
截至今年一季度末，两者总市值仍在500亿元左右。
由此，伴随着4月底开始的本轮反弹，天齐锂业累计涨幅明显大于赣锋锂业，上述市值差已经消除。
股价表现的背后，是二级市场对企业盈利预期的反映就已公布的业绩预告来看，有望得到验证
今年一季度，赣锋锂业，盐湖股份，天齐锂业净利润分别为35.25亿元，34.97亿元，33.29亿元。
到华夏时报时，盐湖股份仍保持亚军位置，天齐锂业和赣锋锂业互换位置。
公司今日早间公告，预计上半年净利润在96亿元至116亿元之间，中位数为106亿元。
按照上述标准，盐湖股份和赣锋锂业同期净利润分别为92亿元和81亿元。
需要指出的是，由于紫金矿业和比亚迪的锂盐业务尚未产生实际收入，或者仍处于试点阶段，因此上述三家公司仍是锂盐行业的行业龙头，这三家公司也占据了行业利润的一半以上。
其中，天齐锂业在经历了几年的低迷后，重新夺回了锂王的位置，上半年净利润距离有色行业一哥紫金矿业仅20亿元左右。
有意思的是，截至7月14日收盘，天齐锂业总市值仅落后紫金矿业200亿元。
今年6月中旬，本报根据产品平均售价和二季度行业产销情况做了一个预测第二季度，锂盐行业利润将延续季度增长的趋势
现在剔除紫金矿业和比亚迪后，上述11家锂盐公司当期均实现环比增长。
其中，除了一些基数较小的公司，排名靠前的大多是原材料自给率较高的公司根据半年报中的预测中值，二季度环比增长最高的公司为天齐锂业，永兴材料，盐湖股份，盛鑫锂能和科达制造
相比之下，原料自给率相对较低，依赖澳大利亚锂精矿承销的锂盐企业当期利润增速较低。
其中，赣锋锂业二季度利润增速为29.78%，亚华集团为19.18%。
关键是，除了盐湖等少数企业，国内的锂盐厂大部分都是从矿石中提取锂的企业上半年澳洲进口矿石价格上涨，长协价跟随上涨，使用国外原料的企业利润空间被迅速压缩
在上述背景下，各公司的利润弹性将遵循盐湖提锂gt，矿石提锂，矿石提锂gt自给率高的企业，自给率低。
矿为王逻辑的第二次强化
上述规律和盈利预期也在二级市场的走势中得到了充分的兑现。
据统计，4月底以来，涨幅居前的都是自有矿企，如天齐锂业，中矿资源，荣杰股份等。
其中，中矿资源增持矿山资源的发展主要集中在今年，接下来的业绩预告可能不会这么快传导到上市公司的报表上。
就行业趋势而言，上述矿端为王对企业利润的影响还将持续一段时间。
昨日下午，澳大利亚锂交易商Pilbara Minerals进行了第七场拍卖，数量为5000干吨的5.5级锂精矿，最终成交价为6188美元/吨。
与上次拍卖相比，这次拍卖的成交价似乎有所下降，但上次拍卖实际上并没有发生，因为买家以高溢价获得了独家购买权。
根据上述交易价格，各机构获得的碳酸锂生产成本在每吨43.9万元至45万元之间。
截至7月14日，百川傅颖提供的价格数据是，国内工业碳酸锂市场主流成交价格在46—46.5万元/吨之间，均价水平稳定在46万元/吨。
国内电池级碳酸锂市场主流报价区间在48—48.6万元，均价稳定在48.3万元/吨。
相当于，如果锂盐企业按照上述拍卖成交价生产，按照锂盐目前的市场价格销售，利润已经微乎其微。
皮尔巴拉自去年开始锂精矿拍卖以来，也带动了澳大利亚当地长协价格的上涨，几乎每个季度都翻倍。
一些依靠谢场获得锂精矿的公司可以通过之前的低价原料库存平滑自己的成本曲线，但低价原料库存总有用完的一天。
接下来，伴随着澳大利亚长期发展协会价格的提高，锂精矿和锂盐价格的短期平衡注定是不可持续的，只能在锂精矿降价和锂盐涨价两个选项中做出选择。
结合目前的行业地位和话语权，很明显澳洲矿商更强目前，业内对三季度碳酸锂等产品的价格表现也较为乐观
华西证券严蓉团队指出，如果锂精矿的拍卖价格更高，就意味着按照锂盐目前的价格，锂盐厂每吨的加工利润就变得无利可图或者亏损，这肯定是不可能的锂盐厂在投标时，必须给自己留一些可以接受的利润，这样才能算出锂精矿可以接受的拍卖价格
根据机构预判，2022Q3—2023Q1，下游需求旺盛，堆储积极性高，锂盐价格大概率重启上行。
这将再次强化上述矿为王的行业盈利趋势，最受益的公司是上半年弹性最好的公司。
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